China gets 30% stake in AIIB as bank takes shape

From: China Daily
publisher: Andy
Time: 2015-06-29

Representatives of the 50 prospective founding members of the Asian InfrastructureInvestment Bank on Monday morning signed the bank's articles of agreement (AOA), layingthe ground rules for officially inaugurating the multilateral lender.

The rest of the seven prospective founding members have not yet signed the agreement asthey are waiting for domestic approval.

The AOAthe bank's mini-constitutionunderpins the fundamental principles for theestablishment and future operations of the AIIBThe signing wrapped up a six-month behind-the-scene intense negotiation and paved the way for establishing the bank before the end ofthis year.

According to the AOAChina will contribute $29.78 billion of the bank's $100 billion capitalbasebecoming the largest shareholder within the bank with a 30.34 percent stake in AIIB.Under the formula that also factored in possible new membersshare and prospectivefounding membersrightsChina got 26.06 percent of the total votes.

Seventy-five percent of the shares are distributed among countries within the Asian regionwhile the other 25 percent are assigned among countries beyond the regionAs the bankexpands its membership in the futurecountries beyond the region can expand their share butthe portion cannot be bigger than 30 percent.

The bank will be headquartered in Beijingwith possible regional centers in other countries.The official working language is English.

There are some other innovationsuch as the non-residentnon-paid board of directors.Public procurement of the AIIB will be open to all countries around the worldinstead of withinmember countries.

"The AIIB will adopt international good practices and embrace high standardsstriving to builda professionalefficient and clean platform for infrastructure investment," Finance MinisterLou Jiwei said in an op-ed published in China Daily.

After signing the agreementrepresentatives of prospective founding members will bring theagreement back to their countries for legal adoption processesThe bank can be legally validas long as more than 10 countrieswith their total subscribed capital no less than 50 percentof the total capitalget the charter approved by their legislatures.

AIIB Timeline:

Oct 2, 2013 - President Xi Jinping proposes the establishment of the Asian InfrastructureInvestment Bank to promote connectivity and economic integration in Asia.

April 10, 2014 - Chinese Premier Li Keqiang announces at Boao Forum that China was readyto "intensify consultations with relevant parties in and outside Asia on the preparations for theAsian Infrastructure Investment Bank (AIIB)."

Jin Liqunformer chairman of investment bank China International Capital Corp and vice-president of the Asian Development Bankis appointed as secretary-general of theMultilateral Interim Secretariat for Establishing the AIIB.

Oct 24, 2014 - The first batch of 22 prospective founding membersincluding ChinaIndia andSingaporesign the Memorandum of Understanding on Establishing the AIIB in Beijing.

Nov 24, 2014 - Indonesia signs up as the last ASEAN country to join the AIIB.

Mar 12, 2015 - China receives confirmation from the United Kingdom that it is applying to jointhe AIIB as a founding memberThe UK is the first of the G7 leading economies to join thebankand its participation prompts a wave of other European countries to follow.

Mar 31, 2015 - It is announced that 57 countries have joined or applied to join the AIIB asprospective founding members before the deadlineThirty-seven are classed as “intra-regional members”, entitled to the bulk of the shares in the bankwhile the other 20 are “non-regional members”.

A Chief Negotiators’ Meeting is convened at the finance deputy level as the primary bodyresponsible for negotiating the banks articles of associationA Multilateral Interim Secretariatis established to provide technical support and services to the CNM.

November onward - Five rounds of CNM talks are held in ChinaIndiaKazakhstan andSingaporeWithin six monthsconsensus is reached on all key elementssuch as the AIIBspurposemembershipcapital subscriptionvoting powersoperations and governance anddecision-making structures.

June 29, 2015 - The 57 prospective members sign the articles of association in BeijingThearticles will be submitted to each nations legislature for approvaland the bank is expected tobe formally established before the end of the year.

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